配圖來自Canva可畫
網約車市場確實太卷了,司機飽和搶單成常態,網約車平臺則扎堆奔赴港股上市。
近期成功上市的出行平臺有,5次遞表耗時近4年才成功的嘀嗒出行,還有號稱“Robotaxi第一股”的行業新星如祺出行;正在排隊上市的平臺有,已向港交所遞交IPO招股書的曹操出行,以及計劃啟動IPO的享道出行和T3出行。
與此同時,伴隨自動駕駛不斷突破和商業模式的逐步完善,國內主流的出行平臺滴滴、曹操、T3、如祺等都錨定Robotaxi賽道,試圖通過技術創新提升自身競爭力,從而打破行業同質化競爭格局。
如此看來,網約車平臺緊鑼密鼓加快上市步伐,是因為主營業務未擺脫虧損狀況,自動駕駛新業務又需要投入,缺錢了。
網約車內卷,負重前行
盡管網約車平臺的用戶數量和市場份額不斷增長,盈利問題卻始終困擾著這一行業。以如祺出行為例,從成立至IPO,如祺出行僅用5年時間,這5年如祺出行規模擴大了,營收增長了,但還未實現盈利。
如祺出行招股書顯示,2021年至2023年底,營業收入分別為10.14億元、13.68億元、21.61億元,年復合增長率為46%。虧損分別為6.85億元、6.27億元以及6.93億元,3年累計虧損額達到20億元。
究其虧損原因,如祺出行進入市場時,已經存在多個強大競爭對手,如滴滴出行、曹操出行等等。這些老牌網約車平臺已經占據了大部分市場份額,如祺出行想要在這種環境中站穩腳跟,必須投入大量資源進行市場開拓。
一方面,長期補貼用戶、司機,壓縮了平臺的利潤空間。如祺出行2021年至2023年給司機和乘客補貼,合計花掉15.8億元。其中對乘客的補貼占大頭,3年共計11.5億元,平均每筆訂單獎勵分別高達5.78元、5.62元和5.28元。
另一方面,罰款開支、研發開支也是兇猛的“吞金獸”。如祺出行2021年至2023年,研發開支分別約為1.17億元、1.07億元和1.19億元;罰款開支分別為82.1萬元、77.5萬元和113.3萬元,合計約270萬元。
網約車行業競爭日益激烈,“內卷”現象愈加明顯,如祺出行負重前行。如祺出行官方在財報中坦言,預計在2024年、2025年及2026年將繼續產生凈虧損及經營凈現金流出。在此背景下,尋求資本支援才有可能打破僵局。
上市破發,沒有驚喜
2023年,如祺出行遞交招股書引起了不小的關注,其中一個重要因素在于,如祺出行是首個講出“自動駕駛、科技服務”宏圖的網約車企業。
7月10日,如祺出行成功在香港掛牌上市,發售價每股35港元,全球發售凈籌約9.692億港元,如愿成為“自動駕駛運營科技第一股”。然而,上市首日,如祺出行破發,報30港元/股。
回望如祺出行融資心路,可謂順風順水,但上市即破發的景象,也反映出投資者對如祺出行信心不足。誠然,如祺出行展現出強勁的競爭力,還講了一個美好的自動駕駛網約車故事,但網約車的生意經向來很難讓資本市場滿意。
首先,網約車平臺上市之路十分坎坷,以破發結尾的不在少數。比如:滴滴出行被港交所拒了兩次、嘀嗒出行也是歷經五次遞表,上市破發。
其次,資本市場對網約車商業模式和盈利能力存疑。網約車行業低價競爭獲取市場份額后并沒有帶來理想的利潤,許多投資者擔心這種商業模式是否能夠持續盈利。
再有,全球經濟形勢存在諸多不確定性,大多數投資者對當前經濟持謹慎態度,現在尋求上市不是一個最好的時機。
不過,僅從如祺出行自身的角度來說,赴港上市只是一個開始。在打通上市通道獲得更多資金支持后,加速布局Robotaxi市場才是從虧損泥潭中脫身的關鍵。
大招Robotaxi ,未成氣候
如果說如祺出行正參與一場科技出行馬拉松,那么Robotaxi業務就相當于途中的重要補給站。如若Robotaxi業務能夠蓬勃發展,它將為如祺出行的科技出行戰略補能、續航。
眾所周知,如祺出行成立時,網約車市場早已是一片紅海。為了避免與行業巨頭直接競爭,如祺出行選擇了差異化戰略作為其生存之道,聚焦大灣區市場是其一,布局自動駕駛賽道是其二。
現在如祺出行Robotaxi 業務初見規模。公開資料顯示,截至2023年12月31日,如祺出行Robotaxi服務已運營累計20080小時,覆蓋545個站點,完成約45萬公里安全試運營里程。
曾經籍籍無名的如祺出行敢硬闖Robotaxi“無人區”,自有自己的底氣。
一方面,如祺出行的投資方包括騰訊、滴滴、小馬智行,這些投資方擁有豐富的技術和資源,為如祺出行的Robotaxi業務提供了強大的支持。據了解,共有281輛車輛接入該如祺Robotaxi運營平臺,其中35輛由如祺出行擁有,其余由小馬智行及廣汽研發中心等合作方擁有。
另一方面,作為全球首個有人駕駛網約車與Robotaxi的混合運營模式,如祺出行占據先發優勢。這有助于如祺出行在Robotaxi領域取得競爭優勢,并有望推動其業務規模的進一步擴大。
只不過,如祺出行Robotaxi業務還在嘗試商業化階段,短期內營收效果還有待觀望。招股書中,Robotaxi營收被歸為“其他”板塊,包括Robotaxi服務、順風車服務、營銷及推廣服務。2023年,該板塊收入200.0萬元,占總營收比例為0.1%。
只能說,如祺出行的“大招”Robotaxi ,未成氣候。接下來,可能會繼續進行試點和小規模運營,以積累經驗并逐步解決相關問題,最終實現大規模商業化。如招股書顯示,募集資金約有 40% 將用于自動駕駛及 Robottaxi 運營服務的研發活動,是占比最大的資金用途。
為下一個十年:鋪路、輸血
網約車走向自動駕駛是大勢所趨,特別是在“蘿卜快跑”席卷網約車市場后,Robotaxi產業也在加速發展,不遠的將來網約車將全面進入自動駕駛時代。
據了解,今年一季度,蘿卜快跑供應的自動駕駛訂單達到約82.6萬單,累計訂單超過600萬單。此外,根據弗若斯特沙利文的資料,預計Robotaxi全球市場總規模將于2030年達到8104億元。
產業越成熟,產生的價值越大。Robotaxi 市場增長迅速,將促進相關產業鏈快速發展,這是機遇也是挑戰。
對于如祺出行來說,搶先布局Robotaxi 市場,一是為自身博一個差異化優勢和更廣闊的未來;二是在順勢而為,為下一個十年鋪路、輸血。不過,Robotaxi市場注定有一場腥風血雨,如祺出行任重道遠。
網約車市場從不缺勇者,Robotaxi賽道競爭激烈。在國內,蘿卜快跑、滴滴、廣汽等領域佼佼者公司都在加速布局。在國外,特斯拉、Waymo等科技巨頭也是不斷有新動作,Robotaxi風暴正在醞釀。
此外,盡管自動駕駛技術取得了顯著進步,但Robotaxi的商業化要達到完全成熟和高度可靠仍需一定時間。特別是技術、政策、實際應用還有消費者教育等方面,都需要進一步探索和完善。
總而言之,如祺出行網約車業務承壓,急需打開缺口講出新故事,因而戰略前瞻切入Robotaxi領域,但Robotaxi內卷已無可避免,其能不能打仍需要時間去驗證。